富力地产称或无法兑付下月到期票据

12月15日,富力地产(02777.HK)发布一则全英文公告。该公告称,公司正在进行要约收购和同意征求以改善集团的整体财务情况与现金流管理,并延长债务期限。富力地产表示,若要约收购和同意征求未能成功完成,公司可能无法在2024年1月13日(到期日)全额赎回票据。北青报—北京头条记者查询获悉,富力2024年1月13日到期的是一笔美元债,规模为7.25亿美元。

富力地产在公告中称,2024年下半年,银行贷款的减少使得房地产开发商获得境内资本的机会减少。同时,房地产销售量也有所减少。富力地产称,上述事件使得离岸资本的获得变得困难,限制了富力地产等房地产开发商应对即将到期的票据的资金来源。正如此前向联交所所述,富力地产表示,集团正致力于产生足够的离岸现金流,以满足离岸财务承诺。

2024年,富力有约190亿元的债券到期,境内债与境外债各占一半。最近的一笔,为债务步步紧逼,富力加速抛售资产。在今年中期业绩会上,富力明确了酒店、写字楼、餐厅等项目的出售意向。

12月7日,富力地产公告称,将出售广州国际机场富力综合物流园30%股权给黑石集团,并从中收取现金付款约12.63亿元,董事会拟将出售所得款项净额用于降低负债水平及用作一般营运资金。今年初,富力地产已将该物业70%的股权出售给了黑石集团。至此,黑石集团总计以82.63亿元收购了广州国际机场富力综合物流园100%的股权。该物流园位于广州市花都区华东县,占地1470亩(约98万平方米),计划总建筑面积为超过120万平方米。目前落成的高标准仓库、厂房及冷库可出租面积约88.98万平方米,配套设施也已落成,未开发的仓库净用地面积约210亩(约14万平方米)。

12月7日,富力地产发布了未经审核运营数据,今年前11个月,累计销售收入约1121.7亿元,同比减少4.36%,完成了今年年度销售目标1500亿元的74.78%。按照这个趋势,估计富力今年难以完成销售目标。

12月15日,富力地产2024年1月到期的美元债每1美元面值下跌3美分,至75美分。今天,富力地产收于3.600港元/股,下跌2.96%,总市值为135.09亿港元,盘中最低至3.500港元。富力地产于2024年11月的月内总销售收入共约人民币83.0亿元,销售面积达约 76.71万平方米。累计至2024年11月底,该集团总销售收入约人民币 1121.7 亿元,同比减少4.4%。

近期,国元固收的一份研报指出,最近三年,富力地产拿地节奏放缓,加速销售回款,补充流动性。即便如此,富力的存货占流动资产比例仍居高不下,公司产品去化存在一定难度。这与其项目多分布在三、四线城市不无关系。2024 年后,富力的可支配资金对短期债务覆盖比例在35%-40%间徘徊。2024年中报显示,公司持有货币资金 288.02 亿元,其中受限部分160.38亿,能够自由支配的部分仅 120亿元。

近期,多家房企谋求债务展期。11月,阳光城宣布对即将到期的三笔美元债进行要约交换,并在11月末通过了三笔美元债的展期方案;同时公司12.7亿元的购房尾款ABS计划、6.37亿元的“18阳光04”,以及“20华济建筑ABN001”等多只债券,也获得展期。中国奥园和泛海控股也实现了部分债务的展期。

债务展期让部分房企获得了喘息的机会,但对整个房地产行业来说,2024年的偿债压力仍然较大。方正证券的一则数据显示,房地产行业2024年美元债的到期总规模合计约552亿美元,占比达27.86%;信用债2024年到期总规模合计约4878亿元,占比37.69%,在2024年7、8月为到期最高峰,到期规模超600亿元。

国泰君安在一份研报中指出,2024年是房企海外债到期的主要年份,四个季度到期额分别为983.3亿元、983.9亿元、852.6亿元和740.4亿元,上半年是到期高峰,房企境内债到期高峰也在2024年上半年。因此,即便目前部分房企已获得债务展期,但明年到期压力仍较大。

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